Placements alternatifs : plus que le «Private Equity»
Private Equity, la première chose à laquelle on pense quand on parle de placements alternatifs, mais il en existe une autre : la dette privée
Bien que le capital-investissement ou « Private Equity » soit souvent la première chose à laquelle on pense quand on parle de placements alternatifs, il existe une autre classe d’actifs tout aussi intéressante : la dette privée.
Qu’est-ce que la dette privée ?
La dette privée, ou crédit privé, est l’octroi de financements aux entreprises par des fonds, plutôt que par des banques traditionnelles.
Voici un exemple : La compagnie Auto Inc. veut agrandir son usine de conception d’automobiles pour augmenter sa production et ses revenus. Par contre, elle aura besoin d’une somme de 100M $ pour le faire. Au lieu d’aller chercher ce financement chez une banque traditionnelle, elle se tourne plutôt vers l’institution Je Finance Inc. pour aller chercher les fonds dont elle a besoin. La compagnie Auto Inc. va donc devoir repayer la dette à Je Finance Inc. et à ses investisseurs selon les clauses de leur entente. Cette dette est donc une dette privée.
Sur les marchés établis tels que les États-Unis et l’Europe, la dette privée est souvent utilisée pour financer des rachats d’entreprises, bien qu’elle soit également utilisée comme capital d’expansion ou pour financer des acquisitions.
Un peu d’histoire
L’adoption de la dette privée est une tendance relativement nouvelle dans les investissements alternatifs. L’augmentation récente des actifs sous gestion de la dette privée est née de la crise financière mondiale, lorsque les banques, les prêteurs traditionnels, se sont détournés des prêts plus risqués et que les prêteurs privés, ou directs, ont comblé le vide.
Les fonds de dette privée présentent plusieurs avantages pour les investisseurs, notamment des rendements plus élevés que le revenu fixe traditionnel.
Pourquoi investir dans la dette privée?
Un portefeuille de dette privée géré de manière prudente présente les avantages suivants:
- Diversification du portefeuille.
- Faible corrélation avec les marchés publics.
- Risque plus faible que le capital-investissement, car la dette est plus importante que les fonds propres dans la structure du capital.
- Possibilité d’acquérir des dettes d’entreprises à un prix inférieur à leur valeur nominale.
- Bonne alternative aux investissements à revenu fixe.
En bref
La dette privée est une classe d’actifs intéressante qui a gagné en popularité après la crise financière mondiale. La dette privée pourrait avoir une place dans votre portefeuille parce que cette classe d’actifs est moins risquée que le capital investissement ou les actions tout en offrant un bon rendement. Elle s’apparente beaucoup plus au revenu fixe, mais vous permet d’aller chercher un potentiel de rendement plus élevé que celui-ci. N’hésitez pas à me contacter pour toute question!
Source: Article de Preqin
Des risques et des contraintes à bien comprendre
Comme tout placement, la dette privée comporte des risques, et il est essentiel de les comprendre avant d’y allouer une portion de son portefeuille. Un potentiel de rendement plus élevé que le revenu fixe traditionnel s’accompagne généralement de risques additionnels, notamment :
- Le risque de crédit : l’emprunteur peut être incapable de rembourser sa dette, en tout ou en partie.
- La liquidité limitée : ces placements ne se négocient pas en bourse et les rachats peuvent être espacés, plafonnés ou suspendus selon les modalités du fonds.
- Une valorisation moins fréquente et une transparence moindre que celles des titres cotés.
- Une sensibilité au contexte économique et aux taux d’intérêt, qui peut affecter la capacité de remboursement des emprunteurs.
- Le recours possible à l’effet de levier dans certains fonds, ce qui peut amplifier les pertes comme les gains.
Liquidité et horizon de placement
Contrairement à un fonds négocié en bourse ou à une action cotée, un placement en dette privée ne peut généralement pas être revendu du jour au lendemain. Il faut être prêt à immobiliser son capital pendant plusieurs années, selon les modalités propres à chaque solution.
C’est pourquoi ce type de placement devrait être réservé aux sommes dont vous n’aurez pas besoin à court terme, et représenter une portion réfléchie de votre portefeuille — jamais sa totalité.
Qui peut y investir?
L’accès aux placements alternatifs est encadré par la réglementation. Certaines solutions sont réservées à des catégories précises d’investisseurs — par exemple les investisseurs qualifiés — ou assorties de mises de fonds minimales.
Au-delà de l’admissibilité réglementaire, la vraie question demeure la convenance : la pertinence de la dette privée dépend de votre profil d’investisseur, de votre tolérance au risque, de votre horizon de placement et de l’ensemble de votre situation financière.
En discuter avant d’agir
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre informatif seulement et ne constituent pas une recommandation personnalisée. Si vous vous demandez si les placements alternatifs pourraient avoir leur place dans votre stratégie, la meilleure première étape est d’en parler en fonction de vos objectifs. Communiquez avec l’équipe Pérennité : nous évaluerons ensemble, sans pression, si cette classe d’actifs vous convient.
